Organizações de auto- Regulação; Cboe Exchange, Inc.; Notificação de apresentação de uma proposta de alteração de regra para alterar a regra 4.3 para

Registro Federal, Volume 89 Edição 171 (Quarta-feira, setembro 4, 2024 ). [Volume do Registo Federal 89, Número 171 (Quarta-feira, setembro 4, 2024 )] [Notificações] [Páginas 72146 - 72151 ] Do Registo Federal Online via o Escritório de Publicações do Governo [ www.gpo.gov ] [FR Doc No: 2024 - 19772 ] -----------------------------------------------------------------------. COMISIÃO DE VALORES E DE CAMBIO [Lançar o n.o de arquivo 34 - 100862; Arquivo No. SR- CBOE- 2024 - 036 ].

Organizações de auto- Regulação; Cboe Exchange, Inc.; Notificação de apresentação de uma proposta de alteração de regra para alterar a regra 4.3 para listar e opções de comércio em fundos de troca de câmbio Ethereum Agosto 28, 2024. De acordo com a Seção 19 (b) 1 ) da Lei de Mudança de Valores de 1934 (`` Ato''),\ 1 \ e Regras 19 b- 4 abaixo,\ 2 \ é por isso dado aviso que em agosto 19, 2024, Cboe Exchange, Inc. (``Exchange'') arquivou na Comissão de Valores Mobiliários e Bolsa (``Comissão'') a proposta de alteração de regra conforme descrita nos Itens I, II e III abaixo, que os Itens foram preparados pela Bolsa. A Comissão está publicando este aviso para solicitar comentários sobre a mudança de regra proposta de pessoas interessadas. ------------------------------------------------------------------------------------------------------------- \ 1 \ 15 U.S.C. 78 s( b)( ) 1 ). \ 2 \ 17 CFR 240.19 b- 4. ---------------------------------------------------------------------------.

Eu. Declaração da organização autorreguladora sobre os termos de substância da alteração da regra proposta Cboe Exchange, Inc. (a "Exchange" ou "Opções Cboe") propõe alterar a Regra 4.3. O texto da mudança de regra proposta é fornecido na Exposição 5. O texto da mudança de regra proposta também está disponível no site do Exchange ( AboutCBOE/CBOELegalRegulatoryHome. aspx ), no Escritório do Secretário do Exchange e na Sala de Referência Pública da Comissão.

II. Declaração da organização autorreguladora sobre o propósito e a base legal para a alteração da regra proposta Em seu arquivo com a Comissão, o Exchange incluiu declarações sobre o propósito e a base para a alteração da regra proposta e discutiu quaisquer comentários que recebeu sobre a alteração da regra proposta. O texto dessas instruções pode ser examinado nos locais especificados no Item IV abaixo. O intercâmbio preparou resumos, definidos nas seções A, B e C abaixo, dos aspectos mais significativos dessas declarações.

A. Declaração da organização autorreguladora sobre o propósito e a base legal para a alteração da regra proposta 1. Finalidade A troca propõe alterar a regra 4.3 com relação aos critérios para os títulos subjacentes. Especificamente, o Exchange propõe alterar a Regra 4.3, Interpretação e Política. 06 (a) ( 4 ) para permitir que o Exchange liste e trade opções nas Unidades \ 3 \ que representam interesses nos seguintes produtos negociados com troca: o Fundo Ethereum Fidelity (o ``Fundo de Fidelidade''), o 21 Compartilha o ETF Ethereum Core (o `` 21 Fundo de Acções", o ETF Invesco Galaxy Ethereum (o ``Fondo Invesco''), o ETF Franklin Ethereum (o ``Franklin Fund'), o VanEck Ethereum Trust (o ``Fondo VanEck'), o Grayscale Ethereum Trust (o ``Fondo de Acção'), o Grayscale Mini Ethereum Trust (o ``Fondo de Acção'), o Bitwise Ethereum ETF (o ``Fondo de Acção''), e o iShares Ethereum Trust ETF (o ``Fondo de Acção' e, coletivamente, o ``Fondo de Acção''), designando- os como ``Unidades' consideradas adequadas para o comércio de opções na Bolsa. Regra atual 4.3, Interpretação e Política. 06 fornece que, sob reserva de determinados outros critérios estabelecidos nessa Regra, os títulos considerados apropriados para a negociação de opções incluem Unidades que representam certos tipos de interesses,\ 4 \.

incluindo interesses em determinados trusts específicos que detêm instrumentos financeiros, instrumentos do mercado monetário ou metais preciosos (que são considerados mercadorias). ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- \ 3 Regra \ 1.1 define um ``Unidade'' (que também pode ser referido como um fundo de troca (``ETF'')) como uma ação ou outro título negociado em uma bolsa nacional de valores mobiliários e definido como uma ação NMS conforme definido na Regra 4.3. \ 4 \ Ver regra 4.3, Interpretação e Política. 06 (a), que permite a negociação de opções em Unidades que representam ( 1 ) participações em empresas de investimento registadas (ou séries de empresas de investimento de gestão aberta), fundos de investimento unitários ou entidades semelhantes que detêm carteiras de títulos e/ou instrumentos financeiros, incluindo, mas não limitados, contratos de futuros de índices de ações, opções de futuros, opções sobre títulos e índices, limites de capital, coleiras e pisos, acordos de swap, contratos a prazo, acordos de recompra e acordos de compra reversa (os "Instrumentos Financeiros"), e instrumentos do mercado monetário, incluindo, mas não limitados, títulos do governo dos EUA e acordos de recompra (os "Instrumentos do Mercado Monetário"), incluindo ou representando investimentos em índices ou carteiras de títulos e/ou Instrumentos Financeiros e Instrumentos do Mercado Monetário (ou que detêm títulos em uma ou mais empresas de investimento registadas que eles próprios detêm tais carteiras de títulos e/ou Instrumentos Financeiros e Instrumentos do Mercado Monetário); ( 2 ) os interesses de um fundo de confiança ou entidade similar que detém uma moeda não- E.U. especificada depositada junto ao fundo de confiança ou entidade similar quando agregados em algum número mínimo especificado podem ser entregues ao fundo pelo proprietário efectivo para receber a moeda não- E.U. especificada e pagar os juros do proprietário efectivo e outras distribuições na moeda não- E.U. depositada, se existir, declarada e paga pelo fundo de confiança (``Correnças de confiança''); ( 3 ) participações de mercadoria principalmente envolvidas, direta ou indiretamente, na detenção e/ou gestão de carteiras ou cestas de títulos, contratos de futuros de mercadoria, opções sobre contratos de mercadoria, swaps, contratos a prazo e/ou opções sobre mercadorias físicas e/ou moeda não- EUA (`Unidades de mercadoria'); ( 4 ) interesses no SPDR Gold Trust, o iShares COMEX Gold Trust, o iShares Silver Trust, o Aberdeen Standard Physical Silver Trust, o Aberdeen Standard Physical Gold Trust, o Aberdeen Standard Physical Palladium Trust, o Aberdeen Standard Physical Platinum Trust, o Sprott Physical Gold Trust ou o Goldman Sachs Physical Gold ETF; ou ( 5 ) um interesse numa empresa de investimento registada (`Sociedade de Investimento'') organizada como uma empresa de investimento de gestão aberta ou entidade similar, que investe numa carteira de títulos selecionada pelo conselheiro de investimento da empresa de investimento, de acordo com os objetivos e políticas de investimento da empresa de investimento, que é emitida em um número mínimo agregado especificado em troca de um depósito de uma carteira especificada de títulos e/ou um montante em dinheiro com um valor igual ao valor líquido do ativo próximo determinado (``NAV''), e quando agregado no mesmo número mínimo especificado, pode ser reembolsado a pedido de um titular, que será pago uma carteira especificada de títulos e/ou num dinheiro com um valor igual ao próximo determinado NAV (``Contribuição de Fundos Gerenciados''). -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------.

Os fundos Ethereum são ETFs de mercadorias apoiados pelo Ethereum estruturados como trusts. Semelhante a qualquer unidade considerada apropriada para a negociação de opções sob a Regra 4.3, Interpretação e Política. 06, o objetivo de investimento de cada fundo Ethereum é que as suas ações refliçam o desempenho do Ethereum (menos os gastos das operações do fundo), oferecendo aos investidores uma oportunidade de ganhar exposição ao Ethereum sem as complexidades da entrega do Ethereum. Como é o caso para Unidades atualmente consideradas adequadas para negociação de opções, as ações de um fundo Ethereum representam unidades de juros benéficos fracionados e não divididos no trust, cujos ativos consistem principalmente do Ethereum e são projetados para rastrear o Ethereum ou o desempenho do preço do Ethereum e oferecer acesso ao mercado Ethereum.\ 5 \ Os fundos Ethereum fornecem aos investidores alternativas econômicas que permitem um nível de participação no mercado Ethereum através do mercado de valores mobiliários. A principal diferença substantiva entre fundos Ethereum e unidades atualmente consideradas adequadas para a negociação de opções é que as unidades podem deter títulos, certos instrumentos financeiros e metais preciosos especificados (que são considerados mercadorias), enquanto os fundos Ethereum detêm Ethereum (que também é considerado uma mercadoria). ------------------------------------------------------------------------------------------- \ 5 \ O fundo pode incluir o mínimo de dinheiro. ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------. A Bolsa acredita que os Fundos Ethereum satisfazem os padrões de listagem iniciais da Bolsa para as Unidades nas quais a Bolsa pode listar opções. Especificamente, os Fundos Ethereum satisfazem os padrões de listagem iniciais estabelecidos na Regra 4.3, Interpretação e Política. 06 (b), como é o caso de outras Unidades nas quais a Exchange lista opções (incluindo trusts que detêm mercadorias). Regra 4.3, Interpretação e Política. 06 requer que as Unidades devem ( 1 ) atender aos critérios e padrões estabelecidos na Regra 4.3, Interpretação e Política. 01 (a),\ 6 \ ou ( 2 ) estar disponível para criação ou resgate a cada dia útil do ou através do emitente em dinheiro ou em espécie a um preço relacionado com o valor líquido do ativo, e o emitente deve ser obrigado a emitir Unidades num número agregado especificado mesmo que alguns ou todos os ativos de investimento necessários para ser depositados não tenham sido recebidos pelo emitente, sob a condição de que a pessoa obrigada a depositar os investimentos tenha se comprometido a entregar os ativos de investimento o mais rapidamente possível e tal empresa seja assegurada pela entrega e manutenção de garantias constituídas por dinheiro ou equivalentes de caixa satisfatórios ao emitente, conforme previsto no respectivo prospecto. Os fundos Ethereum satisfazem a regra 4.3, Interpretação e Política. 06 (b) 2 ), como todos estão sujeitos a este processo de criação e resgate. ------------------------------------------------------------------------------.

\ 6 Regra \ 4.3, Interpretação e Política. 01 fornece diretrizes para serem feitas pela Bolsa quando se avaliam potenciais títulos subjacentes para transações de opções de Bolsa. ----------------------------------------------------------------------------------------------------------- Embora não seja necessário pelas Regras para fins de listagem de opções, a maioria dos Fundos Ethereum satisfaz os critérios e diretrizes estabelecidos na Regra 4.3, Interpretação e Política. 01. De acordo com a regra 4.3 (a), um título (que inclui uma Unidade) em que as opções podem ser listadas e negociadas na Bolsa deve ser devidamente registrado (com a Comissão) e ser uma ação NMS (como definido na Regra 600 do Regulamento NMS sob a Lei de Mudança de Valores 1934, conforme emendado (o ``Ato'')), e ser caracterizado por um número substancial de ações em dívida que são amplamente detidas e negociadas ativamente.\ 7 \ Cada um dos fundos Ethereum é um estoque NMS definido na regra 600 do Regulamento NMS sob a Lei.\ 8 \ A Bolsa acredita que cada fundo Ethereum é caracterizado por um número substancial de ações em circulação que são amplamente detidas e negociadas ativamente. ----------------------------------------------------------------------------------------------------.

\ 7 \ Os critérios e diretrizes para um segurança a ser considerado amplamente detido e negociado ativamente são definidos na Regra 4.3, Interpretação e Política. 01, sujeita a exceções. \ 8 \ Um '' stock NMS'' significa qualquer segurança NMS que não seja uma opção, e um '' segurança NMS'' significa qualquer segurança ou classe de títulos para os quais os relatórios de transação são coletados, processados e disponibilizados de acordo com um plano de reporte de transação efetivo (ou um plano de sistema de mercado nacional efetivo para reporte de transação em opções listadas). Veja 17 CFR 242.600 (b) 64 ) (definição de ``Segurança NMS'') e ( 65 ) (definição de "" stock NMS "). ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Em agosto 7, 2024, os Fundos Ethereum tinham o seguinte número de ações em curso:.

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No entanto, a Bolsa acredita que as ações em curso (ou seja, o float livre \ 9 \), embora comumente usada para determinar capacidades investiáveis de ações corporativas, a figura tem pouca utilidade com relação aos ETFs devido à estrutura de mercado dos ETFs. Provando cestas de ETF, além da eficiência dos mecanismos de criação/redempção, desaparece os conceitos de compartilhamento de ETF ``flotante'' contra os impactos da liquidez de ETF para a liquidez dos constituintes de ETF. Enquanto os fabricantes de mercado ETF podem muitas vezes limitar a quantidade de ações ETF flutuantes, os mecanismos primários do mercado permitem praticamente a capacidade ilimitada para criar e resgatar ações ETF diariamente.\ 10 \ Como evidenciado durante o seu breve tempo no mercado.